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    數據來源于中國煤炭市場網當投資者逐漸意識到煤炭已經再次成為‘’黑金‘’時，一個不可或缺的投資環節展現在了我們面前。他就是中國煤機業，煤炭采掘的賣鏟人。中國煤機業曾經有過輝煌，也有過失落。煤機業的發展跌宕起伏。

    2015～2016 年，下游房地產汽車行業復蘇，2016 年大宗商品暴動。近期最大的亮點是中游行業景氣度大幅上升，挖掘機重卡銷售火爆，行業景氣正在向中游傳導，未來一段時間正是 " 中游崛起 " 的黃金時期。工程機械行業景氣輪動，王者歸來。

    煤機是煤炭企業生產所需各種機械總稱，也是工程機械中的一個細分門類。 煤機行業產品同質性較強，具備板塊性投資價值。 煤機設備產品種類有采煤機、掘進機、輸送機、支架、勘探設備和洗選設備等近 30 類，包括了從勘探到開采到輸送以及洗選等全部煤炭生產環節所需的各種設備。

　 煤機行業產品的專用性導致該行業的興衰與煤炭工業息息相關。煤炭機械中最主要的產品是 " 三機一架 " ——采煤機、掘進機、刮板運輸機和液壓支架。隨著中小煤礦的關停并轉，煤機綜采設備簡稱三機一架 ( 掘進機、采煤機、刮板輸送機和液壓支架 ) 的應用和采購逐漸增多。

 　煤炭一直是我國的主要能源和重要原料，目前煤炭在我國一次能源消費中占比在 66% 左右，我國已經成為世界上煤炭消費量最大的國家。在相當長的時期內，我國仍將是以煤為主的能源結構。

　 中國石油儲量占世界總量的 2%，人均占有量僅為世界平均水平的十分之一，自 1993 年成為原油凈進口國以來，目前中國已經成為世界第二大石油消費國、第一大石油進口國。中國煤炭資源儲量豐富，是世界第一產煤大國，煤炭產量占全世界的 37%。 中國煤炭儲備中有 97% 位于地下 400 米以上的區域，因此必須使用特殊的地下采煤設備才能開采。中國地下煤礦的比重要遠高于美國（39%）、澳大利亞（26%）、印度（25%）和德國（20%）。中國煤炭資源的特征，要求我國煤炭開采必須提高機械化率，才能保障煤炭生產的安全。煤炭作為中國的主要能源，雖然經歷了煤炭產量的下滑，煤炭在全國在未來相當長的時期內，在中國能源消費結構里，仍將保持煤炭占據主導地位的狀況。這種情況下就決定了，我國的煤機行業仍然有可能再次迎來美好時光。

　　經過多年的行業整合和兼并重組后，世界煤機行業正向國際化、大型化和多元化發展，市場集中度較高。德國德伯特（DBT）公司和美國久益國際（JOY）公司占據了國外煤機市場的絕大部分份額。中國的煤機行業也正在加速洗牌。 煤機行業前 50 的集中度已經從 2009 年的 59.9% 提升到 2015 年的 97.7%。部分煤機企業倒閉退出，中國采煤機搖籃雞西煤機和掘進機搖籃佳木斯煤機在被美國久益收購后，相繼于 2016 年宣布倒閉，外資已逐步退出中國市場。很明顯，經過煤機市場的自發性市場化出清，供給側改革后，留下來的煤機巨頭將強者恒強。

按照煤機更新周期，2017 年～2018 年為存量煤機更新高峰。2016 年 9 月份以來煤機行業訂單顯著好轉，訂單主要來源為更新需求。隨著新煤礦嚴格審批，煤機設備投資在煤炭行業固定投資占比不斷提高提高，目前已達到 50% 以上，其中三機一架又占煤機設備投資 55%-65%。

　　煤機產品生產環境比較惡劣，產品消耗大，所以煤機壽命較短，更新與維修需求大，隨著新增產能嚴格控制，目前煤機需求均以更新、維修為主。煤機產品生產環境比較惡劣，部分產品依靠機械的物理磨損來換取產量，所以壽命較短。不同產品煤機使用壽命有所差異，三機（割煤機、刮板機、轉載機）壽命較短，在 3-5 年之間，一架（綜采支架）壽命較長，在 5-8 年之間。煤機通常在 1-2 個工作面完成后，需要大修，首次大修費用約為 30% 原值，二次大修 20% 原值，低于 10% 殘值報廢。2011-2013 年為煤炭固定資產資產投資峰值，為提高挖煤效率，煤炭價格峰值時煤機會額外多配套，存在過剩采購情況，14 年開始消化前幾年煤機裝備過剩采購，目前已基本消化結束，正常更新需求釋放將更加順暢。